Bij bovenstaande brokers kun je SGD/JPY traden.
Als je SGD/JPY (Singaporese dollar/Japanse yen) gaat traden, combineer je twee relatief stabiele Aziatische valuta, maar met sterk verschillende monetaire systemen.
De SGD wordt vooral gestuurd door het wisselkoersbeleid van de Monetary Authority of Singapore (MAS), terwijl JPY sterk reageert op de Bank of Japan (BoJ), Japanse renteverwachtingen en wereldwijde risicobereidheid. Vooral het verschil in monetair beleid en bewegingen in USD/SGD en USD/JPY zijn belangrijk.
1. Begrijp het bijzondere beleid van de MAS
Singapore voert monetair beleid anders dan vrijwel alle grote economieën. De Monetary Authority of Singaporegebruikt niet één traditionele beleidsrente als belangrijkste instrument, maar stuurt de Singaporese dollar via de Singapore Dollar Nominal Effective Exchange Rate (S$NEER).
De SGD wordt daarbij beheerd ten opzichte van een handelsgewogen mandje van valuta’s en mag binnen een beleidsband bewegen.
Voor SGD/JPY betekent dit dat je niet simpelweg twee beleidsrentes tegenover elkaar kunt zetten. Je moet vooral kijken naar de gewenste ontwikkeling van de SGD en eventuele aanpassingen van het wisselkoersbeleid door de MAS.
2. Volg de Bank of Japan nauwlettend
Voor JPY is de Bank of Japan essentieel. Japan heeft jarenlang een extreem ruim monetair beleid gevoerd, maar is inmiddels bezig met normalisatie.
Voor traders zijn vooral belangrijk:
BoJ-rentebesluiten;
toekomstige renteverwachtingen;
Japanse inflatie;
loonontwikkeling;
economische groei;
Japanse staatsobligatierentes;
opmerkingen van BoJ-bestuurders.
Wanneer de markt meer renteverhogingen door de BoJ verwacht, kan JPY aantrekkelijker worden. Dat kan neerwaartse druk op SGD/JPY veroorzaken.
3. Japanse obligatierentes zijn belangrijk
Bij JPY verdienen Japanese Government Bonds (JGB’s) extra aandacht.
Stijgende Japanse obligatierentes kunnen Japanse beleggingen relatief aantrekkelijker maken. Vooral veranderingen in de 2- en 10-jaarsrentes kunnen aanwijzingen geven over veranderende renteverwachtingen.
Let daarbij niet alleen op het absolute renteniveau, maar vooral op onverwachte veranderingen.
Een plotselinge stijging van Japanse renteverwachtingen kan de yen snel versterken.
4. Houd Japanse inflatie en lonen in de gaten
Voor het toekomstige beleid van de BoJ zijn inflatie en loonontwikkeling belangrijke factoren.
De BoJ streeft naar een inflatie van ongeveer 2%. Wanneer prijs- en loonstijgingen structureel sterk blijven, kan dit de argumenten voor verdere monetaire normalisatie versterken.
Let daarom op:
CPI → kerninflatie → lonen → consumptie → BoJ-renteverwachtingen → JPY.
Vooral Japanse loononderhandelingen kunnen belangrijk zijn omdat duurzame loonstijgingen de binnenlandse inflatiedruk kunnen ondersteunen.
5. Singaporese inflatie beïnvloedt het MAS-beleid
Ook voor SGD is inflatie belangrijk, maar het transmissiemechanisme is anders.
Singapore is een zeer open economie en importeert veel goederen. De wisselkoers speelt daardoor een belangrijke rol bij het beheersen van geïmporteerde inflatie.
Let vooral op:
MAS Core Inflation;
CPI;
importprijzen;
loongroei;
economische groei;
arbeidsmarkt.
Wanneer inflatie hardnekkiger wordt, kan de markt verwachten dat de MAS een relatief sterke SGD blijft nastreven.
6. Wereldhandel is bijzonder belangrijk voor Singapore
Singapore is sterk afhankelijk van internationale handel. Ontwikkelingen in de mondiale economie kunnen daarom rechtstreeks doorwerken in de vooruitzichten voor SGD.
Let onder andere op export, industriële productie, elektronica, halfgeleiders en wereldwijde handelsvolumes.
Een sterke mondiale handelscyclus kan gunstig zijn voor de Singaporese economie. Een wereldwijde recessie of forse terugval in de technologiesector kan juist tegenwind opleveren.
7. China en Azië verdienen aandacht
Voor beide valuta zijn ontwikkelingen in Azië relevant.
Voor Singapore is China een belangrijke economische factor via handel en regionale productieketens. Voor Japan is China eveneens een belangrijke handelspartner.
Volg daarom bijvoorbeeld Chinese PMI’s, bbp-groei, industriële productie, export en import en grote stimuleringsmaatregelen.
Een sterke verandering in de Chinese groeivooruitzichten kan SGD en JPY echter verschillend beïnvloeden.
8. Risk-on en risk-off kunnen SGD/JPY sterk beïnvloeden
Dit is een belangrijk kenmerk van het paar.
JPY heeft historisch een relatief sterk safe-havenkarakter. Tijdens plotselinge financiële stress kan de yen daardoor snel sterker worden.
SGD is zelf doorgaans stabieler dan veel emerging-marketvaluta, maar kan tijdens extreme risk-offperioden toch anders reageren dan JPY.
Een scenario kan bijvoorbeeld zijn:
aandelenmarkten dalen → volatiliteit stijgt → JPY wordt sterker → SGD/JPY daalt.
Maar deze relatie is niet gegarandeerd. Kijk altijd naar de daadwerkelijke marktbeweging.
9. Let op het afbouwen van carry trades
JPY wordt vanwege de historisch lage Japanse rente veel gebruikt als financieringsvaluta voor carry trades.
Wanneer beleggers massaal dergelijke posities afbouwen, moeten zij JPY terugkopen. Daardoor kan de yen in korte tijd sterk stijgen.
Dit zogenaamde carry unwind kan een scherpe daling van SGD/JPY veroorzaken.
Let daarom op plotseling oplopende volatiliteit, forse aandelenmarktdalingen en onverwachte veranderingen in BoJ-renteverwachtingen.
10. Gebruik USD/SGD en USD/JPY om de beweging te analyseren
Dit is een bijzonder handige methode.
Wiskundig geldt ongeveer:
SGD/JPY = USD/JPY ÷ USD/SGD
Hiermee kun je achterhalen welke valuta de beweging veroorzaakt.
Bijvoorbeeld:
USD/JPY stijgt + USD/SGD stabiel → voornamelijk JPY-zwakte → positief voor SGD/JPY
USD/JPY stabiel + USD/SGD daalt → voornamelijk SGD-sterkte → positief voor SGD/JPY
USD/JPY daalt + USD/SGD stijgt → JPY-sterkte én SGD-zwakte → sterkere neerwaartse druk op SGD/JPY
Voor analyse zou ik daarom altijd alle drie de grafieken open hebben.
11. Ook de Federal Reserve is indirect belangrijk
Hoewel USD niet rechtstreeks in SGD/JPY staat, kunnen Amerikaanse rentes een grote invloed hebben.
Fed-beleid en Amerikaanse Treasury yields kunnen internationale kapitaalstromen en vooral USD/JPY sterk beïnvloeden.
Let daarom ook op Fed-rentebesluiten, Amerikaanse CPI, arbeidsmarktcijfers en Amerikaanse obligatierentes.
Vooral grote veranderingen in het renteverschil tussen de VS en Japan kunnen JPY bewegen.
12. Let op mogelijke Japanse valuta-interventies
Bij extreme bewegingen van de yen moet je rekening houden met interventierisico.
In Japan beslist het ministerie van Financiën over valuta-interventies, terwijl de Bank of Japan deze als agent uitvoert. Vooral wanneer de yen zeer snel verzwakt of wanneer bewegingen als buitensporig worden beschouwd, kunnen waarschuwingen van Japanse beleidsmakers voor volatiliteit zorgen.
Voor SGD/JPY-traders kan zo’n interventie een plotselinge JPY-beweging veroorzaken.
13. Houd rekening met de Aziatische handelssessie
In tegenstelling tot veel Europese crossparen vinden bij SGD/JPY veel belangrijke gebeurtenissen tijdens de Aziatische handelsuren plaats.
Singaporese economische cijfers, Japanse data en beleidsuitspraken kunnen verschijnen terwijl Europese traders slapen.
Voor swingtraders betekent dit dat een positie ‘s nachts relatief sterk kan bewegen.
14. Let op spread en liquiditeit
SGD/JPY is geen major zoals USD/JPY. Daardoor kunnen spreads afhankelijk van je broker hoger liggen.
Controleer voor iedere trade:
spread + commissie + mogelijke slippage
Dit is vooral belangrijk voor scalping en strategieën met relatief kleine koersdoelen.
Vergelijk eventueel de kosten van rechtstreeks SGD/JPY traden met de liquiditeit van USD/SGD en USD/JPY.
15. Controleer de volatiliteit voordat je je positie bepaalt
Hoewel SGD doorgaans relatief stabiel is, kan JPY zeer snel bewegen bij veranderingen in monetair beleid of risk sentiment.
Gebruik daarom bijvoorbeeld de ATR om te bepalen wat voor SGD/JPY een normale dagelijkse beweging is.
Een logische volgorde is:
volatiliteit bepalen → stop-loss bepalen → maximaal risico kiezen → positieomvang berekenen.
Zo voorkom je dat je positie te groot is wanneer de volatiliteit plotseling toeneemt.
16. Houd rekening met swapkosten
Wanneer je SGD/JPY meerdere dagen of weken vasthoudt, kunnen overnightkosten een rol spelen.
Controleer bij je broker afzonderlijk de long SGD/JPY- en short SGD/JPY-swap. Ga niet alleen op basis van de officiële renteniveaus uit van positieve carry; de uiteindelijke financieringsvoorwaarden verschillen per broker.
Belangrijkste aandachtspunten bij SGD/JPY
Bij SGD/JPY zou ik vooral letten op MAS- en BoJ-beleid, de S$NEER, Japanse renteverwachtingen en obligatierentes, inflatie en lonen, de Aziatische economie, wereldhandel, carry trades en risk-on/risk-offsentiment.
Een bijzonder nuttige routine is om SGD/JPY, USD/SGD en USD/JPY naast elkaar te zetten. Daarmee kun je bepalen of een beweging voornamelijk wordt veroorzaakt door SGD-sterkte/-zwakte, JPY-sterkte/-zwakte of beide tegelijkertijd.
Vooral plotselinge JPY-sterkte verdient aandacht. Wanneer markten snel overschakelen van risk-on naar risk-off en tegelijkertijd carry trades worden afgebouwd, kan SGD/JPY veel sneller dalen dan de relatief stabiele reputatie van de Singaporese dollar misschien doet vermoeden.